词元消耗量将达10亿亿！算力租赁景气多点共振

来源：东方财富研究中心　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2026-09-14

　　算力租赁赛道有新催化。最新报告预计，2026年我国词元（Token）年消耗量将达10亿亿、2030年将超3500亿亿，叠加政策端国常会研究部署算力网建设，以及算力大会发布首批普惠算力服务清单。

　　有机构指出，算力租赁正从“按卡出租”向“按量计费、Token工厂”升级，行业量价与运营模式有望同步重构。

　　我国词元需求爆发式增长

　　据央视新闻报道，中国电信研究院发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，随着人工智能产业发展重心从大模型和算力竞争转向智能体规模落地、应用变现，我国词元（Token）需求呈现爆发式增长。

　　中国电信研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳称，预计2026年我国Token（词元）年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。

　　饶少阳表示，从算力需求来看，智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2～3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。从需求结构来看，推理算力需求将远远超过训练算力，预计2029年我国推理算力市场占比将达到80%。

　　与此同时，9月11日召开的国常会再次研究算力网建设工作，指出算力网是人工智能发展的基础支撑，要求构建多层次网络化算力体系，积极推进关键技术和装备研发应用。此前，工业和信息化部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年我国智能算力规模较2025年增长超5倍。

　　算力租赁迈入高景气黄金期

　　算力租赁是指企业通过租用GPU服务器等智算硬件资源，获取AI训练与推理所需的计算能力，无需自建数据中心即可开展大模型研发和应用的商业模式。

　　“AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期。”国海证券指出，随着服务器进入使用年限后期，折旧逐步计提完毕，核心成本将大幅下降，后续稳定的租金收入大部分将直接转化为净利润，企业有望迎来利润阶梯式增长。

　　中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛分析指出，AI算力全面迈入“推理主导”的新周期，应用端高Token密度场景爆发驱动需求激增，供给端呈现出高端持续紧缺、中低端趋于结构性饱和的分化格局，地缘管制与全产业链成本上升更显著抬高了高端算力门槛。

　　西部证券认为，算力租赁本质是裸金属出租逻辑，而Token 工厂需连接模型、芯片和应用，将分散的算力资源和模型能力加工成开发者、企业可以直接调用的Token 服务，更考验厂商对底层算力的推理优化与整合，实现从输出算力资源向交付智能产出的升级，在此背景下，Token 工厂的运营方有望实现更高的资源利用率和毛利率。

　　机构紧盯多只概念股

　　据不完全统计，目前A股市场有30余股涉及算力租赁概念，合计总市值约5000亿元。

　　协创数据体量达1277.24亿元居首，利通电子以386.09亿元位居次席，宏景科技以359.81亿元紧随其后，行云科技、莲花控股、东华软件、深桑达A、弘信电子市值均超150亿元。

　　年初至今，算力租赁概念板块走势分化，17股上涨、21股下跌。行云科技大涨579%领跑，利通电子涨约4.5倍排名第二，宏景科技涨幅达254%；下跌方面，南威软件、航锦科技、万马科技等5股均跌逾30%。

　　本月以来，板块走势偏弱，亚康股份、超讯科技逆势上涨17.31%和16.45%，行云科技、亿田智能、莲花控股、天融信亦飘红；利通电子、蜂助手、艾可蓝、杰创智能月内跌超10%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月以来，共有10只算力租赁概念股获得融资客逆势押注。其中，协创数据获杠杆资金加仓5.63亿元，莲花控股、三人行分别获抢筹1.67亿、0.71亿元，天融信获逾1400万元融资净买入。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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