中信建投：看好地产板块持续表现 建议关注三高房企

来源：证券时报网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2022-10-26

　　中信建投指出，看好地产板块持续表现，建议关注三高房企。9月销售、到位资金、投资指标的降幅均收窄，市场处于缓慢修复中。我们看好融资渠道通畅的三高房企，即高业绩、高有息负债增长以及高拿地强度的房企，推荐A股：保利发展、招商蛇口、建发股份、滨江集团、华发股份、金地集团、万科A等；港股：中国海外发展、华润置地、龙湖集团、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、中国金茂。另外，我们看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

　　销售降幅收窄，政策效果逐步显现。9月商品房销售面积增速为-16.2%，降幅较8月收窄6.4个百分点。我们认为，7月以来的大量政策带来的积极作用正在逐步显现。8月下旬的降息、9月底中央多部门发布的包括阶段性首套房贷定向降息、首套个人公积金利率下调、退还换购住房个税在内的政策，正在为各地“一城一策”进一步打开空间，将继续推动市场缓慢修复。

　　销售修复支撑到位资金恢复，行业融资能力仍有待提高。9月到位资金增速为-21.3%，降幅较8月收窄0.4个百分点。国内贷款与自筹资金的降幅扩大，表明房企在获取银行开发贷、发债方面面临的压力增大；定金及预收款、个人按揭贷款降幅延续8月以来的收窄态势，表示回款端随销售修复而持续改善。

　　投资新开工降幅触底，土地市场仍显低迷。9月单月投资、新开工降幅出现收窄，土地购置、竣工降幅有所扩大。土地购置面积单月同比下降65.0%，降幅较8月扩大8.4个百分点，仍然比较低迷。我们认为，后续月份新开工难言在短期内恢复增长，各地“保交楼”工作的持续推进将为竣工形成支撑。

　　维持三大核心指标预测。我们预测2022年销售面积、新开工面积、开发投资的增速为-20%、-30%、-5%。

　　看好地产板块持续表现，建议关注三高房企。9月销售、到位资金、投资指标的降幅均收窄，市场处于缓慢修复中。我们看好融资渠道通畅的三高房企，即高业绩、高有息负债增长以及高拿地强度的房企，推荐A股：保利发展、招商蛇口、建发股份、滨江集团、华发股份、金地集团、万科A等；港股：中国海外发展、华润置地、龙湖集团、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、中国金茂。另外，我们看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

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