新三板是一江春水还是一潭死水？

来源：中国基金报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-03-27

　　最近关于新三板流行两种近乎对立的观点：一种观点认为由于目前新三板的流动性问题始终没有太大改善，加之不少新三板优质企业转向A股IPO，新三板已成一潭死水；一种观点认为，新三板已有1万多家企业挂牌，相关配套政策正在酝酿，因为暂时流动性一般，机会千载难逢，所以是一江春水。

　　那么，新三板到底是春水还是死水？啃哥认为，很多时候，我们往往会被表面现象所迷惑。危与机总是相辅相成，风险与机会永远并存。看问题一定要看到本质。要看清本质，弄清楚新三板的定位最为重要。

　　数据显示，2016年新三板市场2000家企业融资1300亿元，而A股市场300家企业IPO融资2000亿元，上市公司再融资额为1.4万亿。金融的核心就是使资金使用更有效率，资金高效使用就可以降低不必要的成本，从而拉动经济的增长。很明显，新三板在促进优秀中小民营企业发展方面起到了非常巨大的作用，服务了更多企业，把资金真正给到了需要资金的企业，资金使用效率更高。相对而言，A股在资金匹配的效率方面显然不及新三板。也正因此，必然会有对新三板这个资金使用效率更高的市场的需求。

　　李克强总理在两会政府工作报告中首次专门提出新三板，可见从国家层面，新三板正越来越被重视。我们知道，中国资本市场正在进行改革，资本市场增量改革只能依靠新三板，靠A股的存量改革，显然心有余而力不足；中国资本市场正在进行着前所未有的估值调整，新三板的出现带来了中国资本市场的价格双轨制，它的结果必然会是价格单轨制，新三板从诞生就实行注册制，希望走出一条中国的纳斯达克道路，而不是复制A股的道路；目前新三板市场已成为全球挂牌企业数量最多的市场，显然，新三板就是中国资本市场的未来。

　　至此，新三板到底是一江春水还是一潭死水，结论已经很明显。如果我们秉承价值投资的理念，看到的就是一江春水；如果我们总是从投机，短期赚快钱的角度，希望一夜暴富，那么，确实看到的是一潭死水。

　　如果认定它是一江春水，我们需要做的就是秉承价值投资理念，在这个市场寻找行业龙头企业，提前布局，赚取后续的盈利。啃哥始终认为，随波逐流者，往往无法获取超额的收益。既然相信中国经济改革是脱虚就实，相信未来中国经济发展的方向，我们就可以大胆地相信新三板，因为这里已经是集中了中国最好的民营企业的“一江春水”。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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