晨会精华：市场尚缺乏持续上攻的支撑 机构最新应对思路揭秘

来源：东方财富研究中心　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-11-11

　　回顾周二A股行情，A股整体呈现弱势调整格局。盘初三大股指急挫之后，早盘沪强深弱态势明显，午后股指持续走弱，跳水幅度加大，尤其是创业板指表现较弱，短线情绪表现低迷。

　　就后市而言，正如东北证券所述，经济复苏的逻辑是较为确定的，这对一些金融周期等顺周期低估值板块存在一定的利好；但是，A股结构性高估的风险尚未释放完毕，A股尚缺乏主动上攻的估值和资金支撑。受制于AH股溢价率历史高位附近的估值压力，近期A股的反弹更多是被外盘推动的，即外盘反弹带动港股反弹进而带动A股反弹、港股占优，体现为AH股溢价率均值回归而回落的趋势。

　　因此，东北证券表示，短期市场处于渐进布局全球经济复苏预期的春季行情逻辑中，但是受制于国内经济金融领域更加强调监管的导向，市场尚缺乏持续上攻的支撑；倾向于以震荡略反弹的思路应对短期走势。方向上，逢低渐进布局于经济复苏和十四五规划题材驱动的金融周期等部分细分行业补涨和自主可控等题材的超跌反弹。

　　不过，机构分歧再现。中原证券分析，虽然周二冲高回落，但两市成交量依然维持在万亿元的水平，场外增量资金持续进场做多的特征较为明显。预计沪指继续震荡上扬，挑战新高的可能性较大，建议投资者谨慎关注部分成长板块的投资机会。建议投资者短线谨慎关注电子科技，5G通讯，新能源锂电，有色金属以及券商等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　万联证券也表示，当前市场流动性依然宽松，三季报显示A股企业盈利修复趋势延续，且尚未迎来拐点，基本面仍未见顶。经济的稳步增长和行业利润的修复将提高市场支撑力，四季度外部扰动减缓，“十四五”规划政策的出台也将为市场带来利好。本轮牛市尚未结束，市场仍有上行空间。中短期来看，制造业顺周期修复，可选消费逐步修复，四季度出口预期仍将保持强势，出口相关的产业链仍有上行空间。长期来看，关注绿色经济和创新型科技企业，“十四五”规划重点关注的科技行业，如新能源汽车、数字经济、高端装备等。

　　国泰君安建议趁指数回调逢低布局。该机构认为，业绩出现向上拐点的行业具备中线趋势性机会，主要包括新能源汽车、光伏、安防、白酒等板块。部分新能源汽车龙头近两个交易日大幅回调，可适当逢低布局。另外随着市场风险偏好的回升，券商、科技股有望继续活跃，科技股可关注半导体芯片、5G等板块。

　　另外，在策略上，国开证券指出，随着经济复苏和企业经营情况逐渐恢复，上市公司不仅生产回到正常水平，部分行业单季度净利润甚至创出历史新高，例如采掘、化工、电气设备、农林牧渔、公用事业、电子、通信、非银金融等。部分行业受今年新上市公司业绩优异带动，传统行业则与实际经营情况恢复较好有关。今年以来市场一直关注业绩稳定增长的消费品板块，对于业绩复苏的周期品关注度相对较低，我们认为随着经济复苏延续，应对这部分周期行业加大关注。

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