广发证券：本轮顺周期低估值补涨行情当前仍具有持续性

来源：证券时报网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-08-27

　　广发证券指出，牛市中期，前期累积涨幅较低的品种开启补涨行情是典型特征。

　　什么条件触发牛市中期补涨？1)高-低估值剪刀差是牛市补涨行情出现的基础；2)低估值品种的相对盈利预期阶段性改善；3)流动性不再进一步宽松甚至边际收紧，市场对于估值的敏感度提升形成估值收敛的契机。

　　牛市补涨行情如何演变？1)空间维度：牛市补涨走势较为凌厉。2)时间维度：牛市补涨往往对应着相对盈利增速(补涨品种-前期强势品种)的阶段性改善，补涨行情的开始和结束常领先相对盈利增速的上行和下行拐点大约1-2个季度。从相对估值、流动性趋势、相对盈利优势等角度考量，本轮顺周期低估值补涨行情当前仍具有持续性。

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