嘉实瑞和拟任基金经理归凯：科技赛道上更看好软科技

来源：中证网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-03-30

　　嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯担纲的嘉实瑞和两年持有期混合型基金即将于4月1日-4月3日全面发售。归凯表示，全年仍看好科技赛道，具体到科技细分领域，则更看好软科技。

　　关于科技股是否还能涨，归凯直言，相比过去更看重未来。他分析道：“我们通过对科技公司长期成长的业绩预测，包括从它的竞争力情况来看，而不是看它历史上的涨幅，更多是看它的估值、未来的市值空间、隐含的回报率对我们投资有没有吸引力，更多是从这个维度去看的，而不是看它过去涨了多少。”

　　归凯分析指出，全年科技在大的板块里具备一个相对优势，从基本面角度科技相对占优。一方面是因为这两年国际政治经济环境使得中国的进口替代自主可控的需求显著增加，这本身带动了对科技领域下游需求的增加。另一方面，5G、新基建展开了新一轮科技周期。回顾3G、4G带动了以苹果等智能手机为代表的创新，包括以后移动支付等各种新兴媒介出现的过程。而5G，包括AR、VR、无人驾驶、电动车、物联网平台都是要基于5G的基础设施建设，本身5G的投资体量也是万亿级别的，上下游带动比较大，所以从基本面角度科技相对比别的板块的基本面要好。在今年创业板科技方面的涨幅是最大的，这也是一种体现。

　　具体到科技细分领域，归凯表示更看好软科技，硬科技相对偏谨慎。硬科技是制造为代表，包括消费电子。硬科技一方面是全球产业链，同时需求也是全球的。随着疫情在海外扩散，对行业的需求或供应链都有一些相对不利的短期因素。另外从估值角度，硬科技之前的预期比较高，经过了这一段下跌，相对便宜了一些，但是从风险收益比较看吸引力还是弱一些。但软科技以软件互联网为代表，因为这些软科技更多的是内需，都是基于国内的需求，这方面受疫情影响会更小一些。总体看来，看好5G建设带来的主设备商、终端换机周期以及下游应用，包括云游戏、智能驾驶仓、VR/AR等投资机会；其他还包括云服务、网络安全、传媒等方向的机会。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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